的手艺晋级是较为可行的投资时机。我们看好行业，分立器件产物的晋级使得这一子行业存在投资时机。行业短时间回暖持久不明

　　二季度是传统电子产物贩卖淡季，环球半导体市场贩卖呈现回暖迹象。市场研讨机构SIA统计数据显现，2008年1-4月份环球半导体贩卖支出为829亿美圆，比2007年同期的795亿美圆增加了4.3%。同比来看，1-4月份环球半导体市场贩卖别离同比增加0.20%、1.5%、4%和5.9%，显现逐月上升态势球盟会。环比来看，受时节身分影响，1-2月份环比下滑3.6%和4.8%，3-4月份则完成环比增加3.5%和0.35%。

　　SIA以为，半导体市场贩卖回暖的次要缘故原由有三：一是驱动半导体行业生长的两大使用市场表示优良，08年以来条记本电脑手机的出货量均好过预期；二是美国消耗电子协会的数据显现，美国消耗者用于购置耐用电子产物的消耗比例在不竭增加；三是美国当局推出的一揽子经济提拔方案，将会分外发生约50亿美圆的消耗类电子采购。

　　但也有目标显现行业持久远景不容悲观，如二季度逾额库存反弹至35亿美圆以上，半导体厂商的本钱收入正在削减，阐明其对将来市场的走势持慎重立场。别的，汗青数据显现，天下经济的周期颠簸与半导体行业的景心胸具有极高的相干性。作为环球半导体及电子消耗大国，美国经济下行风险招致的需求萎缩对半导体行业的负面影响将非常明显。

　　2008年1-4月，我国电子元器件行业完成主停业务支出4856.76亿元，同比增加32.56%。电子元、器件行业增速别离超越电子信息全行业均匀增速11.9和14个百分点。从比重上看，电子元器件行业占全行业比重也由同期的30%进步至33.1%。可是，跟着原质料和人力本钱的上升、需求情况的恶化和群众币贬值速率的放慢，电子元器件厂商的功绩增加不竭遭到压抑，上市公司增收不增利的特性较着。2008年1季度，扣除液晶显现器件板块，全行业停业支出为101.03亿元，同比增加31.17%，但净利润为3.73亿元，同比仅增加6.57%。

　　电子元器件种类浩瀚，其细分行业的景气周期和开展阶段有必然差别。我们以为在大行业远景不开阔爽朗的状况下，子行业或公司的手艺晋级多是较为可行的投资时机，今朝我们看好半导体封装测试行业。

　　2007年海内IC封测行业贩卖额为666.5亿元，占IC财产一半的份额。跟着下流低端产物贩卖的锐减，部门公司已被裁减，但中高端产物的上量会使具有国际合作力的厂商毛利率上升。今朝，海内抢先厂商的MCM、SiP、MEMs球盟会官网入口、BGA等封装手艺已到达国际抢先程度，前十家IC封装测试企业在2007年的贩卖支出合计为475.9亿元，占IC封测业总支出的71.4%，比2006年进步了2.4个百分点，海内IC封测业“强者恒强”的状况愈加较着，为投资带来了便当。以登录金鹏电子(7.83,0.30,3.98%)、昆山金鹏电路板(4.46,0.10,2.29%)为代表的次要企业在CSP、MCM、FBP、BGA、SiP及无铅环保等手艺范畴均获得了必然功效。此中长电科技在FBP、WLCSP、SiP三个封装情势上都完成了量产球盟会官网入口，这类手艺的晋级会为公司带来连续的利润增加。

　　按照中国半导体行业协会封装分会的统计，2007年中国分立器件市场贩卖范围稳步上升，到达890亿群众币，同比增加18.9%；销量到达2600亿只，同比增加8.2%。自2004年开端，中国分立器件市场贩卖额增加率不断高于销量增加率，次要是由于分立器件的需求向超小型、片式化、中大功率、光电器件等高附加值产物倾斜，招致量滞价升。因而在这一范畴，我们不太担忧企业利润呈现大幅下滑。